West Energy Science and Technology Company v. Guotai Jun'an Securities Company
(Dispute over Contract on the Entrusted Management of Assets)@#

[Judgment Abstract]@#
An asset manager shall not be liable forthe consequential trading losses if it, in accordance with the assets managementAgreement, carried out normal investment activities based upon its commercial judgmentin stock securities trading, and if it discharged its fiduciary duties withoutgross negligence.@#
Civil Judgment of the Supreme People's Court@#

No. 182 (2003)@#
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BASIC FACTS@#
Appellant (Plaintiff in the first instance): Guangxi West Energy Science and Technology Limited Liability Company, domiciled at Room 306, 3rd Floor, Keyuan Building, Keyuan Road, Nanning City, Guangxi Zhuang Autonomous Region.@#
Legal Representative: Wang Kai, board chairman of the Company.@#
Authorized Agent: Li Anhua, lawyer of Far East Law Firm.@#
Appellee (Defendant in the first instance): Guotai Jun'an Securities Joint Stock Limited Company, domiciled at No. 618, Shangcheng Road, Pudong New Area, Shanghai City.@#
Legal Representative: Zhu Youyi, board chairman of the Company.@#
Authorized Agent: Li Zhonghua, employee of the Company.@#
Authorized Agent: Chen Kai, lawyer of Beijing Tiantong Law Firm.@#
With respect to the dispute with Guotai Jun'an Securities Joint Stock Limited Company (the appellee, hereinafter referred to as G & J Company) over a contract on the entrusted management of assets, Guangxi West Energy Science and Technology Limited Liability Company (the appellant, hereinafter referred to as West Energy Company) was dissatisfied with the No. 1 (2003) civil judgment of the Higher People's Court of Shanghai Municipality (hereinafter referred to as Shanghai Higher Court), and appealed to the present court. The present court formed a collegial panel according to the provisions of law, composed of Ye Xiaoqing as the presiding judge, Chen Mingyan and Wang Chuang as acting judges, and then heard the case. Yin Jing was the court clerk to make the records. The case has now been finalized.@#
PROCEDURAL POSTURE@#
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西能科技公司诉国泰君安证券公司委托管理资产合同纠纷案@#
【裁判摘要】@#
资产管理人根据资产管理委托协议，在股市证券买卖交易中，基于商业判断而作出的正常投资行为，只要尽到了善良管理义务，不存在明显的过错，就不应承担交易损失的后果。　　@#
中华人民共和国最高人民法院@#
民事判决书@#
(2003)民二终字第182号@#
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上诉人(原审原告)：广西西能科技有限责任公司。住所地：广西壮族自治区南宁市科园大道科园大厦第三层306号房。@#
法定代表人：王凯，该公司董事长。@#
委托代理人：李安华，远东律师事务所律师。@#
被上诉人(原审被告)：国泰君安证券股份有限公司。住所地：上海市浦东新区商城路618号。@#
法定代表人：祝幼一，该公司董事长。@#
委托代理人：李忠华，该公司职员。@#
委托代理人：陈凯，北京市天同律师事务所律师。@#
上诉人广西西能科技有限责任公司为与被上诉人国泰君安证券股份有限公司委托管理资产合同纠纷一案，不服上海市高级人民法院(2003)沪高民二(商)初字第1号民事判决，向本院提起上诉。本院依法组成由审判员叶小青担任审判长、代理审判员陈明焰、王闯参加的合议庭进行了审理，书记员尹静担任记录。本案现已审理终结。@#
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原审法院查明：2000年12月18日，广西西能科技有限责任公司(以下简称西能公司)的前身广西创志科技有限责任公司(以下简称创志科技)作为甲方，与乙方国泰君安证券股份有限公司(以下简称国泰君安公司)签定了一份《国泰君安证券股份有限公司关于广西创志科技有限责任公司之资产管理委托协议书》(以下简称《资产管理委托协议书》)，协议约定的主要内容是：1．国泰君安公司接受创志科技的委托，为其提供资产管理服务，委托资金共计人民币1亿元，委托期限自2000年12月20日始至2001年12月20日止。2．国泰君安公司根据创志科技提供的证券帐户在国泰君安公司及其营业部开立资金专用帐户，并将创志科技委托管理的资金全额存入该专用帐户，委托资产项下各项投资的收入和变现资金只能在该资金专用帐户中运作，不得挪作他用。创志科技提供深圳证券交易所的股东帐户名称为：“创志公司”，股东编号为63176363；上海证券交易所股东帐户名称为“创志公司”股东编号为B880601892。创志科技还指定国泰君安公司在两个个人帐户：方东莲(上海股东代码：364776357，深圳股东代码：22439602)，王新友(上海股东代码：364777337，深圳股东代码：22439700)的帐户内进行证券买卖。3．国泰君安公司须本着应有的谨慎和勤勉，运用专业知识和技能进行服务，并以委托资产的安全及稳定收益作为资产管理目标；如国泰君安公司未尽义务导致委托方的委托资产损失，应对该损失予以赔偿，赔偿范围以足以弥补委托资产总额为限。除双方另有约定外，国泰君安公司在委托人指定的证券帐户名下，在不违反委托人利益的前提下，有权自主操作资金专用帐户的资金买卖及持有在境内合法的金融市场合法投资的品种。但不得为资金专用帐户安排任何形式的借贷或其他负债资金。4．国泰君安公司在委托期限终止前应将指定证券帐户中的所有证券变现。在委托期限终止后的5个工作日内，国泰君安公司应将委托资产的期末余额在扣除约定的管理费和业绩报酬后支付给委托人。5．国泰君安公司在委托期限内定期(每月、年度和委托期限终止时)向委托人提供资产管理报告。6．双方约定管理费的提取方法为：当年收益率小于7％时，国泰君安公司不收取管理费；年收益率在10％以下时国泰君安公司不提取业绩报酬；年收益率在10％至20％部分，国泰君安收取一定比例的收益提成等。7．如国泰君安公司未能在约定的委托期限到期后将期末余额支付给委托人，每延迟一天按应支付款项的万分之四计算给付滞纳金；如果任何一方违反协议项下的义务造成损失时，违约方应向对方支付委托资产期初余额5％的违约金，并给予对方完全、有效的赔偿。双方还就其他事项进行了约定。协议签订后，创志科技于2000年12月20日将委托资金人民币1亿元汇人国泰君安公司指定的帐户。@#
2001年9月19日，经工商行政管理部门批准，原“广西创志科技有限责任公司”名称变更为“广西西能科技有限责任公司”。@#
2001年11月25日，国泰君安公司与西能公司经协商达成《资产委托管理延期协议》(以下简称《延期协议》)，协议约定：西能公司继续按原协议规定的条款委托国泰君安公司管理委托资产，委托资金仍为人民币1亿元，委托期限延至2002年12月20日，原协议中创志科技的权利义务由更名后的西能公司承接。国泰君安公司同意在原协议期满到期后1日内，按委托资金的6％向西能公司支付委托投资收益。在继续委托阶段，双方的权利义务仍遵循原协议的规定。原协议与延期协议不一致的，以延期协议的约定为准。@#
《延期协议》签订后，国泰君安公司依约向西能公司支付了前期收益人民币600万元。在原协议和《延期协议》履行期间，国泰君安公司未按约定期向西能公司提供资产管理报告。《延期协议》约定的委托期限到期后，国泰君安公司未将证券帐户内的股票变现，亦未将帐户资金余额支付给委托人。根据国泰君安公司提供的股票交易对帐单并经原审法院核对，截止2002年12月20日，西能公司帐户内的股票市值(按所购股票当日收盘价格计算)和资金余额总计为人民币80698548．97元，形成委托资金交易损失人民币19301451．03元。@#
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